El comercio exterior

5.- EL COMERCIO EXTERIOR

5.1.- Introducción
El comercio internacional es cada vez más importante en el mundo, debido a la creciente globalización e interdependencia que existe entre los distintos países del orbe. Estados Unidos, Alemania y Japón destacan como las economías con mayor grado de participación en el comercio mundial. En contraste, países tan grandes como Rusia y China aun tienen dificultades para despegar y desarrollar su comercio con el resto de los países.
En este capítulo, mostramos las modificaciones que se deben realizar a nuestro análisis para tener en cuenta las relaciones comerciales y financieras internacionales.

5.2.- La balanza de pagos
La balanza de pagos es el registro sistemático de todas las transacciones económicas que se efectúan entre un país y el resto del mundo. Constituye un indicador global de los flujos de bienes, servicios y capital entre un país y el resto de los países.
Existen dos grandes cuentas en esta balanza; la cuenta corriente y la cuenta de capital. En principio, ambas cuentas deben ser iguales en valor si se incluye el cambio de reservas internacionales en la cuenta de capitales. En la práctica, la suma entre estas dos cuentas no siempre cuadra, debido a la existencia de errores y omisiones en el registro efectivo de las transacciones.
A continuación, se ilustra un ejemplo de como debe ser una balanza de pagos típica de un país determinado:

Cuadro 5.1

Se dice que la cuenta corriente presenta un "supéravit" cuando las exportaciones superan a las importaciones más las transferencias netas a extranjeros. Por el contrario, registra un "déficit", cuando se presenta el caso contrario.
En el caso de la cuenta de capital, el "superávit" se registra cuando nuestros ingresos procedentes de la venta de acciones, bonos, obligaciones y otros activos son superiores a nuestros pagos por nuestras propias compras de activos extranjeros.
La presente es una balanza de pagos real, correspondiente a nuestro país:

Cuadro 5.2

Nota.- La cuenta corriente excluye la reinversión de utilidades
(1) Cifras provisionales
(2) No se indica cuando el ítem cambia de signo
(3) A partir de 1990 el concepto de utilidades abarca, en el caso de las utilidades de la inversión directa, no sólo aquellas remesadas sino también las reinvertidas. La contrapartida se registra en la cuenta de capital.
(4) Incluye inversión directa vía DL 600, aportes de capital a través del Capítulo XIV, ADR, fondos de inversión, bonos, Capítulo XIX e inversiones al exterior.
(5) Incluye financiamiento por leasing y variación de activos externos.
(6) Incluye contrapartida por operaciones de rescate de deuda externa, flujos comerciales y otros flujos de activos externos.
FUENTE: Banco Central de Chile.

En una economía abierta, la producción interna ya no depende solamente del gasto interno, sino también del gasto en bienes nacionales que se van al extranjero. En otras palabras, la demanda de bienes nacionales depende tanto de la demanda interna como de la demanda externa. Con esta nueva situación, nuestro enfoque de los capítulos anteriores se completa aun más.
El cuarto elemento de la demanda agregada corresponde por lo tanto; a las exportaciones netas (XN).
La ecuación (2.12) del capítulo 2, se transforma ahora en:

Y = C + I + G + XN

donde:

XN = X - Q

X: exportaciones
Q: importaciones
Otra forma de representar esta ecuación es:

Gasto en bienes interiores = C + I + G + (X - Q)

O sea:
Gasto en bienes interiores = Gasto de los residentes nacionales + Superávit comercial

Tipo de Cambio
Las economías de los países se han hecho cada vez más interdependientes, ellas por sí solas no pueden producir todo lo que necesitan para satisfacer sus necesidades. Además de razones climáticas y geográficas, existen razones de tecnología.
Esta dependencia mutua entre los países hace necesario la existencia del comercio internacional. Para comercializar un producto a nivel internacional se necesita que las monedas de los países sean comparables. Así pues, la moneda de cada país tiene un precio respecto a las principales monedas de los países con que comercializa. Ese precio de la moneda nacional respecto a la moneda de otro país es lo que se conoce como "Tipo de cambio".

A continuación se presentan algunos ejemplos que muestran cómo se verían afectados los agentes económicos si se produce una variación en el tipo de cambio.
Para ello, supongamos que el peso chileno se ve enfrentado a una depreciación respecto al dólar que va desde los $ 550/1 US$ a los $ 580/ 1 US$.
Pregunta: ¿Cómo afecta esta situación? :
a) A un exportador chileno de bicicletas, cuyo precio por unidad en Estados Unidos es de US$ 100.
Respuesta: Antes, el exportador cambiaba US$ 100 por $ 55.000 por cada bicicleta vendida en Estados Unidos. Ahora, cambia US$ 100 por 58.000 pesos chilenos. O sea, el exportador se ha beneficiado con la depreciación del peso respecto al dólar.
b) A una empresa chilena dedicada a la venta de componentes para computador de procedencia norteamericana, si una tarjeta de PC-x la vendía en Chile a $ 29.700.
Respuesta: Antes, el importador compraba en dólares a los Estados Unidos la tarjeta a un precio de US$ 54 (29.700 / 550). Ahora, como sigue comprando al mismo precio en moneda norteamericana, si no sube el precio de la tarjeta en Chile, se le produciría una pérdida de $ 1.620 (54 x 580 - 54 x 550) por unidad. En este caso, el importador ha salido perjudicado con la depreciación del peso respecto al dólar.
Los bancos centrales de los respectivos países financian los superávit o los déficit de la balanza de pagos:
a) realizando operaciones oficiales de transacción de divisas, y/o
b) poniendo los medios para financiarlos.
Existen dos tipos de cambios de monedas a nivel mundial:
a) tipos de cambio fijo, y
b) tipos de cambio fluctuante
Los tipos de cambio fijo se realizan cuando los bancos centrales extranjeros están dispuestos a comprar y vender sus monedas a un precio fijado en alguna otra, como por ejemplo, respecto al dólar estadounidense.
Los tipos de cambio fluctuantes se realizan cuando la moneda se transa en el mercado de divisas y no existe intervención por parte del Banco Central.
Se entiende por "intervención" la compra o venta de divisas por parte del banco central.

Se entiende por "Reserva de divisas" aquellas monedas o instrumentos financieros que se encuentran a disposición del Banco Central y que permiten a un país pagar lo que debe a otro.
En un tipo de cambio fijo, los bancos centrales compran o venden divisas de acuerdo a cómo se encuentra su Balanza de Pagos.
Por ejemplo, si la balanza de pagos de Chile resultara con un déficit respecto a Estados Unidos (importaciones mayores a las exportaciones), es decir, de modo que la demanda de dólares USA a cambio de pesos chilenos fuera superior a la oferta de dólares USA a cambio de pesos chilenos por parte de los norteamericanos, entonces el banco central de Estados Unidos (el Fed) debería comprar el exceso de pesos chilenos, pagándolos con dólares USA.
Chile si qusiera mantener un tipo de cambio fijo tendría que utilizar parte de sus reservas para poder cambiarlas por moneda nacional y así cumplir sus compromisos. Sin embargo, si este déficit en su Balanza de Pagos se mantiene a través del tiempo, corre el riesgo de que el país se quede sin reservas de divisas y por ende el banco central ya no podría seguir interviniendo. Para que no ocurra esto, es decir, que el banco central se quede sin reserva de divisas, es probable que decida devaluar la moneda.
Ahora bien, para un sistema con tipo de cambio fluctuante, el banco central no interviene, pues deja que el valor de la moneda respecto a otra se ajuste en el mercado de divisas.
Si el tipo de cambio del peso chileno respecto al dólar USA fuera de 590 pesos por dólar y las exportaciones estadounidenses a Chile aumentaran, elevando así la demanda de dólares por parte de los chilenos, el Banco Central de Chile podría mantenerse al margen y dejar que el tipo de cambio se ajustara. En este caso, el tipo de cambio podría variar de 590 pesos por dólar a 594 pesos por dólar, encareciendo los bienes norteamericanos y reduciendo así la demanda de ellos por parte de los chilenos.
Sin embargo, en la práctica, los bancos centrales no se mantienen totalmente al margen, y de vez en cuando intervienen para comprar o vender divisas con el fin de influir en el tipo de cambio. Esta operación en macroeconomía se denomina "Fluctuación sucia" para distinguirla de la fluctuacion limpia, donde no existe intervención y por ende la balanza de pagos es cero, ya que no existen transacciones de reservas.

El tipo de interés y la renta
Partimos de la base que el gasto interno depende del tipo de interés y de la renta de acuerdo a la siguiente función:
A = A(Y,i)
En una economía abierta, podemos formular las siguientes consideraciones:

Manteniendo todo lo demás constante, un aumento de la renta extranjera mejora la balanza comercial de nuestro país, y por lo tanto eleva la demanda agregada, ya que aumentan nuestras exportaciones.

Una depreciación real de nuestra moneda, mejora también nuestra balanza comercial, y por ende la demanda agregada, ya que ingresa a nuestro país una divisa más cara (por ejemplo, el dólar USA), y

Un aumento de la renta de nuestro país eleva el gasto en importaciones, y por lo tanto empeora la balanza comercial.Más adelante en este capítulo analizaremos la relación que se produce entre el tipo de cambio, el tipo de interés, la renta y la producción.